經銷商打款同比增長,新冷年增長無憂:公司新冷年開局情況良好,截止目前,經銷商打款額較去年同期相比增長約15-20%,在行業需求清淡的環境下,顯示出下游經銷商對未來增長的信心,目前渠道庫存水平整體合理,預計新冷年增長無憂。近期安裝卡數據顯示終端銷售維持兩位數的增長,出貨情況健康。

中央空調業務增速突出,小家電品類精彩亮相:展望13年,公司提出1200億的收入增長目標(12年收入增長目標為1000億),除傳統家用空調業務以外,我們預計中央空調業務以及新開拓的小家電品類業務也將成為業務貢獻點。1)中央空調:根據《暖通空調資訊》統計顯示,2012年上半年我國中央空調行業總容量約為270億元,同比下滑10.2%,但格力中央空調增速突出,以14%的市場占有率超越大金,成為市場第一。公司目前中央空調業務中,技術領先的離心機組訂單飽滿,我們預計全年中央空調業務有望達到90億的收入規模。2)小家電:公司圍繞環境凈化領域嘗試多元化經營,除前期利用壓縮機原理的開發并形成終端銷售的空氣能熱水器之外,公司新開發了凈水器、空氣凈化器等產品,目前尚未形成終端銷售,但產品品質與外觀工業設計均體現出格力創新的研發與設計理念,隨著產品與業務的培養,未來有望成為新的業務增長點。